Informację o rozmowach podał 2 lipca Bloomberg, powołując się na osoby zaznajomione z tematem. Planowana transakcja to tzw. tender offer, czyli oferta odkupu akcji pracowniczych: pracownicy i wcześni udziałowcy sprzedają część posiadanych akcji nowym lub obecnym inwestorom, a sama spółka nie pozyskuje przy tym świeżego kapitału. Rozmowy są na wczesnym etapie i warunki mogą się jeszcze zmienić. Firma odmówiła komentarza.
Wycena podwajana jak w zegarku
Geometryczny wzrost wyceny stał się znakiem rozpoznawczym spółki założonej przez Piotra Dąbkowskiego i Matiego Staniszewskiego. Kalendarium mówi samo za siebie: w styczniu 2025 roku runda Serii C wyceniła ElevenLabs na 3,3 mld dolarów. We wrześniu 2025 roku program odkupu akcji pracowniczych o wartości 100 mln dolarów podniósł wycenę do 6,6 mld. W lutym 2026 roku runda Serii D o wartości 500 mln dolarów, prowadzona przez Sequoia Capital z udziałem m.in. a16z, ICONIQ, BlackRock i Nvidii, dała spółce status dekakorna z wyceną 11 mld dolarów. Teraz na stole leży 22 mld.
Co istotne, za wzrostem wyceny stoją twarde dane. ElevenLabs zamknął 2025 rok z ponad 330 mln dolarów rocznych przychodów cyklicznych (ARR), a pod koniec kwietnia 2026 roku przekroczył próg 0,5 mld dolarów ARR. Kolejny cel, deklarowany przez Staniszewskiego, to 1 mld dolarów ARR "w jak najkrótszym czasie". Wśród klientów korporacyjnych spółka wymienia m.in. Salesforce, Cisco, Adobe, Deutsche Telekom, Revolut i Boston Consulting Group, a do 2027 roku przychody mają w 70 procentach pochodzić z segmentu enterprise.
Od lektora telewizyjnego do trzech ekosystemów
Historia firmy zaczyna się od bardzo polskiej obserwacji. Założyciele, którzy poznali się w warszawskim liceum, za punkt wyjścia obrali tradycyjny system lektorski polskiej telewizji: jeden monotonny głos czytający wszystkie kwestie spłaszczał emocje oryginalnych filmów. Od pierwszego, prostego modelu text-to-speech z 2022 roku spółka przeszła ogromną ewolucję technologiczną. Dziś rozwija trzy rozbudowane ekosystemy: zaawansowaną transkrypcję, system orkiestracji dla autonomicznych agentów głosowych oraz autorski model generowania muzyki.
Plany badawczo-rozwojowe na najbliższe 6-12 miesięcy koncentrują się na połączeniu inteligencji obliczeniowej (IQ) z emocjonalną (EQ): nowa generacja asystentów głosowych ma dekodować stan emocjonalny rozmówcy, jego intencje i kontekst rozmowy. Praktyczne wdrożenia już działają, od automatyzacji potwierdzania wizyt w ochronie zdrowia (problem pacjentów niepojawiających się na wizytach dotyczy blisko 18 procent umówionych terminów) po głosowe raportowanie parametrów życiowych pacjenta podczas operacji chirurgicznych.
Strategia Homecoming: Warszawa sercem R&D
Dla polskiego rynku najważniejszy jest wątek, który spółka nazywa strategią "Homecoming". W czerwcu państwowy Bank Gospodarstwa Krajowego, poprzez ramię inwestycyjne Vinci, objął mniejszościowy pakiet udziałów w ElevenLabs za około 11 mln dolarów. Staniszewski zapowiedział rozbudowę warszawskiego zespołu badawczego z około 60 do ponad 200 specjalistów w ciągu 18 miesięcy. Firma rozważa też debiut giełdowy w formule dual listing: na warszawskiej GPW i równolegle na zagranicznym parkiecie. Sam prezes deklarował wcześniej gotowość do IPO w perspektywie dwóch-trzech lat.
Deklarowany cel jest ambitny: zerwanie z wizerunkiem Polski jako zaplecza outsourcingowego i budowa pozycji kraju kreującego innowacje frontowe. Wycena na poziomie 22 mld dolarów ustawiłaby ElevenLabs wyraźnie przed francuskim Mistralem (około 12 mld dolarów na początku 2026 roku) jako najcenniejszą prywatną firmę AI w Europie.
Znak zapytania: mnożnik i konkurencja
Rynek nie jest bezkrytyczny. Wycena 22 mld dolarów przy około 0,5 mld ARR oznacza mnożnik przychodów w okolicach 40x, poziom, który w klasycznym SaaS uznano by za sygnał przegrzania. Transakcja wtórna, w odróżnieniu od rundy pierwotnej, nie wymaga też ujawniania szczegółowych danych finansowych, więc nowa wycena powstanie przy mniejszej kontroli niż sugerowałaby jej skala. Nie słabnie również konkurencja: OpenAI rozwija funkcje głosowe w ChatGPT, Hume AI buduje modele wrażliwe emocjonalnie, a Cartesia stawia na niskolatencyjną infrastrukturę mowy dla agentów czasu rzeczywistego.
Zakład ElevenLabs polega na tym, że kontrola nad pełnym stosem technologii audio, od syntezy przez transkrypcję po agentów konwersacyjnych, pozwoli wyprzedzać wyspecjalizowanych rywali nawet wtedy, gdy giganci zaczną deptać po piętach. Wrzesień pokaże, czy inwestorzy podzielają tę wiarę na poziomie 22 mld dolarów.